1 概述
这本书出了两版，第1版看了后没什么感觉，只觉得买买大幅度折价的封闭基金也挺好的。第2版出来后，我重读了一遍，这次整本书的思路和策略都清晰了很多。简单而之，这本书介绍的思路简直就是打开了新世界的大门，这种惊讶感就像第一次看到《投资大白话》一样。它所介绍的策略已经不属于价值投资的范畴了，准确的来说是属于套利投资的范畴，通过金融衍生品和对标的金融产品之间的细节来套利，简直叹为观止。例如是分级基金套利，通过折价购买分级A，不仅挣到了分级A的固定收益，还有机会收到分级A的下折重新分配资产的收益，唯一需要承担的较大风险是利率上升导致分级A价格进一步下调。但是从整体而言，30%的折价收益足以弥补这个风险了，这是一项十分划算的交易。
总体来说，套利投资跟价值投资的策略完全不一样，它不考虑股票背后的公司状况，也不考虑股票未来的走势。它只考虑金融产品本身的规则，条款和价格，利用这些规则来寻找投资的机会。所以，它的风险和收益的计算甚至不需要价值投资一样要对公司有严谨的商业分析，而只需要对条款和价格理解就可以了。所以，套利投资的优点在于风险与收益容易把握，赢面很大，但是缺点也很明显，很容易被其他套利投资者发现，然后迅速摊薄套利收益，造成无利可套。所以，套利策略适用于资金量小，适合上杠杆的投资者。
这种方法就像是刚出道的巴菲特，他不仅用价值策略投资便宜货，也用套利策略来发现收购，合并公司时所带来的投资机会。
- 本文作者： fishedee
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